Lust In Translation

Secteur ultrasensible s’il en est, le secteur de l’énergie en Chine est protégé et régulé par les autorités gouvernementales. Malgré une demande galopante et une industrialisation effrénée, il est difficile de dégager des marges intéressantes pour les géants du secteur dans l’empire du milieu.
L’appétit des chinois dans l’énergie est insatiable, que ce soit dans le pétrole brut, les produits raffinés, le charbon, le gaz… On comprend mieux les accords d’exploitation avec les pays africains et les prix exorbitants que sont prêts à payer les chinois pour avoir l’accès à la production d’énergie fossile. En conséquence de quoi, les cours mondiaux augmentent et ce sera encore la tendance dans les années à venir.

Les occidentaux ne sont désormais plus les seuls à échouer dans le montage de Joint Venture à l’étranger puisque les chinois aussi y sont allés de leurs échecs coûteux.
CNOOC (Chinese National Offshore Oil Corporation) qui essaye de racheter l’américain Unocal a par exemple vu sa demande bloquée par le congrès américain. CNPC (China National Petroleum Corporation) a aussi perdu le dossier sur le pétrole soudanais de Talisman et ce sont les indiens qui sont finalement arrivés à acquérir 25% des parts.
Parfois lorsque CNPC arrive à récupérer une affaire, ils sont obligés de la payer 20% plus chère que la véritable valeur, comme dans l’acquisition de PetroKazakhstan, Shell Angola ou Block au Soudan.

Mais que voulez vous, il est d’intérêt national d’assurer l’approvisionnement énergétique de l’empire.

Les restrictions pour les players internationaux sont très conservatrices : on ne peut explorer le sol chinois sans partir sur une joint venture, les importations de pétrole sont contrôlées par une commission et les prix de revente sont aussi monitorés par le gouvernement.
Tout un environnement régulé pour protéger les entreprises nationales mais qui n’est pas favorable à l’investissement étranger dans ce secteur, comparé aux standards internationaux.

Lorsque les prix grimpent, les prix régulés protègent les entreprises chinoises et par conséquent il n’est pas rentable d’investir dans les industries liées à l’énergie fossile sauf si c’est une entreprise orientée à l’export ou si c’est seulement de l’exploration-production- distribution.
Il va falloir pourtant comme dans d’autres secteurs se tourner vers l’investissement étranger pour continuer à faire face à la demande en constante hausse.
Ceci pour deux raisons : tout d’abord parce les entreprises étrangères possèdent les facultés d’exploiter le sol encore vierge dans certaines régions chinoises et ceci pourrait augmenter la part d’approvisionnement domestique et jouer sur l’indépendance énergétique du pays, d’autre part, les entreprises locales verraient une augmentation de leur productivité très conséquente.